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アルゼンチン･ミレイ政権1年の経済改革：ショック療法の成果と課題

ハビエル・ミレイ大統領が2023年12月に就任してから1年、アルゼンチン経済は大きな転換期を迎えています。国際通貨基金（IMF）からの借入れが膨らむ中、深刻なインフレと経済危機に直面していたアルゼンチンは、同氏の経済政策により「最悪期」を脱しつつあります。その象徴的な成果として、2024年7～9月期のGDPが前期比年率で16％成長するなど、回復の兆しが見え始めています。本稿では、ミレイ政権の施策の中から特に注目すべき取り組みを取り上げ、その影響と今後の課題を詳しく掘り下げていきます。

大規模な規制緩和と民営化の推進

ミレイ政権の改革の中核を成すのは、国営企業の民営化と市場の自由化です。この取り組みは、アルゼンチンの過剰な規制による非効率性を改善し、投資環境の整備を図るものでした。彼は一連の改革を通じて、市場の自由な競争を促進し、国家主導の経済モデルから脱却を目指しています。

国営企業の民営化

ミレイ大統領は、国家財政を圧迫していた赤字企業をターゲットに、大規模な民営化プログラムを進めました。アルゼンチン航空やYPF（石油公社）など、多額の政府補助金を必要としていた主要国営企業の売却を推進しました。その結果、以下のような効果が現れました：

• 財政赤字の削減：民営化によって政府の負担が大幅に軽減され、2024年には財政収支が黒字化に転じる見通しです。

• 投資の活発化：民営化によって競争が促進され、特にエネルギー分野で海外投資が増加しました。

• 市場効率の向上：民間企業が運営に入ったことで、効率的な経営が進められ、サービスの質が向上しています。

規制緩和による経済活性化

ミレイ大統領は、税制の簡素化と同時に、労働市場や貿易規制の緩和にも取り組みました。具体的には以下の施策が挙げられます：

• 輸出規制の撤廃：農産品やエネルギー資源の輸出にかかる制限を緩和することで、輸出額の大幅な増加を実現しました。2024年には農業輸出が前年比20％増加しています。

• 労働市場の自由化：雇用コストを引き下げるために、労働法の見直しを行い、雇用創出を後押ししました。これにより、一部の地域では失業率の低下が確認されています。

インフレ抑制と通貨改革

アルゼンチンが抱える最も深刻な課題の一つが、長年続くハイパーインフレです。ミレイ大統領はこれに対処するため、通貨改革と金融政策の見直しに積極的に取り組みました

ドル化政策の提案

特筆すべきは、大胆な「ドル化政策」の提案です。アルゼンチンペソの信頼性が失墜する中、ミレイ氏は自国通貨を廃止し、米ドルを公式通貨として採用することを検討しています。この提案は賛否が分かれるものの、インフレ抑制に効果的であるとされています。

ドル化のメリットは以下の通りです：

• インフレ率の抑制：通貨供給量を管理できなくなるため、無制限なペソ発行が防がれます。

• 為替リスクの軽減：ドル建ての取引が一般化することで、為替変動のリスクが減少します。

• 投資環境の安定化：通貨の安定性が高まることで、国内外の投資家の信頼を取り戻すことが期待されています。

国民生活への影響

一方で、これらの改革には厳しい副作用もあります。特に、緊縮財政による社会福祉の削減や公共部門のリストラが、国民生活に深刻な影響を与えています。

貧困率の上昇

2024年上半期の貧困率は52.9％に達し、社会不安が広がっています。特に低所得層が改革の負担を強いられる形となり、社会的格差が拡大しています。

インフラ整備の停滞

公共投資の削減によってインフラ整備が遅れ、地方経済の発展が妨げられているとの批判もあります。

今後の課題と展望

ミレイ政権の改革は、一部で大きな成果を上げているものの、その持続可能性には課題が残ります。特に、以下のポイントが鍵となるでしょう：

1. 国民生活の改善：経済成長の恩恵を早期に国民に届けることが必要です。

2. 外交関係の強化：中国や米国との関係強化が、アルゼンチン経済の安定化に寄与する可能性があります。

3. 改革の持続性：厳しい改革が支持率の低下を招くリスクをどう克服するかが重要です。

ミレイ大統領の改革が、アルゼンチンの経済危機を乗り越える持続可能な基盤となるかどうかは、今後数年の取り組みにかかっています。国民の信頼を得ながら、経済成長と社会的安定の両立を目指すことが求められるでしょう。

アメリカの相続税（正式には「遺産税」）は、被相続人の遺産総額に対して課される税金です。しかし、2024年現在、連邦レベルでの基礎控除額は1,346万ドル（約20億円：1ドル=150円換算）と非常に高額であるため、多くのケースで相続税が発生しないのが実情です。

この高額な基礎控除額により、一般的な家庭では相続税の負担が生じない一方、富裕層に対しては最高40％の税率が適用されます。また、州によっては独自の相続税や遺産税が設定されている場合もあり、例えばオレゴン州やマサチューセッツ州では100万ドルを超える遺産に対して州の遺産税が課されます。

さらに、アメリカの相続税制度は日本と異なり、被相続人が納税義務者とされ、遺産全体から税金が差し引かれた後に相続人へ分配されます。このため、遺産の管理や分配には「プロベイト」と呼ばれる裁判所の監督下での手続きが必要となり、手続き完了までに1年以上かかることも珍しくありません。

日本在住者がアメリカの資産を相続する場合、被相続人の居住地や資産の所在によって、アメリカと日本の双方で相続税が課される可能性があります。特に、被相続人がアメリカに居住していた場合、その全世界所得がアメリカの相続税の対象となります。一方、日本の相続税法では、被相続人や相続人の居住地に応じて課税範囲が定められており、国際相続においては二重課税の問題が生じることもあります。このような場合、日米租税条約に基づく「外国税額控除」などの制度を活用して、二重課税を回避することが可能です。

リオネル・メッシ選手のスペインでのREIT上場：スポーツと不動産の新たな交差点

2024年12月31日、サッカー界のスーパースター、リオネル・メッシ選手が関与する不動産投資信託（REIT）がスペインで上場し、注目を集めています。REITの評価額は約360億円（約2億4000万ユーロ）に達し、スポーツと不動産投資の新たな融合モデルとして話題を呼んでいます。本稿では、このREITの概要、メッシ選手の関与、投資市場への影響、そして将来の可能性について詳しく掘り下げます。

REITの概要

このREITは、メッシ選手のブランド力を活用し、不動産ポートフォリオの価値向上を目指したものです。ポートフォリオには、以下の資産が含まれています：

1. 観光・商業施設：スペインのバルセロナやマドリードを中心とした観光地に位置する高級ホテルやリゾート施設。

2. レジデンシャル資産：高級住宅地に所在する賃貸用マンションやビラ。

3. 商業不動産：主要都市における商業ビルやショッピングモール。

これらの資産は、いずれもプレミアムセグメントに特化しており、高い収益性を期待できます。また、REITの収益モデルは賃貸収入を中心に構築されており、安定したキャッシュフローを投資家に提供することを目指しています。

メッシ選手の関与

リオネル・メッシ選手は、単なる投資家としての役割を超えて、このREITの設立に深く関与しています。具体的な関与内容は以下の通りです：

• ブランド力の活用：メッシ選手の名前やイメージを用いたプロモーション戦略により、施設の知名度と付加価値を向上。

• 事業パートナーシップ：彼が過去に投資してきた個人資産や不動産事業を基盤に、REITの資産形成に貢献。

• 投資家誘致：世界中のファンや富裕層を対象に、スポーツアイコンとしての影響力を活かして資金を集めています。

メッシ選手の知名度は、投資家心理に大きなプラスの影響を与え、このREITの初期投資家の多くは、彼のブランドに信頼を置いているとされています。

市場への影響

このREIT上場は、スペインの不動産市場だけでなく、グローバルな投資市場にも大きな影響を与えています。

スポーツ界と金融市場の融合

スポーツ選手が金融商品に直接関与するケースは増えつつありますが、REITの上場はその中でも新しい試みです。スポーツ界のブランド力と不動産の安定した収益性を組み合わせることで、新しい投資モデルが創出されました。この動きは、他の著名スポーツ選手やセレブリティが同様のプロジェクトを立ち上げるきっかけとなる可能性があります。

スペイン不動産市場への刺激

スペインの不動産市場は近年低迷が続いていましたが、このREIT上場は市場への投資マインドを改善するきっかけとなるでしょう。特に、外国人投資家にとっては、スペイン市場への新たな入り口となる可能性があります。

投資家層の多様化

メッシ選手の影響力により、伝統的な機関投資家だけでなく、個人投資家やスポーツファンからの資金も流入しています。これにより、従来のREIT投資家層の枠を超えた幅広い市場拡大が期待されています。

将来の展望

このREITの成功が示すように、スポーツ界と金融市場の融合には大きな可能性があります。将来の展望として、以下のシナリオが考えられます：

1. 他国での同様の試み：成功を受けて、他国でもスポーツ選手が関与するREITが登場する可能性があります。

2. 新たな資産クラスの創出：スポーツ関連の資産、例えばスタジアムやトレーニング施設をポートフォリオに含む特化型REITが誕生するかもしれません。

3. デジタル投資の進展：メッシ選手の影響力を活用し、デジタルプラットフォームを通じたクラウドファンディング型REITの登場が期待されます。

課題

一方で、このプロジェクトにはいくつかの課題も存在します。

• ブランド依存リスク：メッシ選手のブランド力に過度に依存する場合、引退やスキャンダルが投資リスクを高める可能性があります。

• 市場環境の変動：スペイン不動産市場が再び低迷した場合、REITの収益性に悪影響を与える可能性があります。

• 法規制の対応：国際的な投資商品として、各国の金融規制に適合する必要があります。

結論

リオネル・メッシ選手が関与するREITの上場は、スポーツと金融の新たな交差点を示す重要な事例です。このプロジェクトは、不動産市場への新たな投資の流れを生み出すと同時に、スポーツ界の影響力を金融商品として活用する可能性を広げました。今後の動向が注目される中、この取り組みが他のスポーツ選手や業界に与える波及効果は計り知れないものがあります。

メッシ選手の名前がもたらすブランド価値と不動産の実物資産の安定性が融合したこのREITは、投資市場における新たな成功モデルとして位置づけられるでしょう。

フランス政府は、2025年1月1日から「積極的連帯手当（RSA）」の受給者に対し、週15時間の活動参加を義務付ける改革を全国で実施する予定です。 この改革は、受給者の就労支援と社会復帰を促進することを目的としています。

RSAとは

RSA（Revenu de Solidarité Active）は、フランスの生活保護手当に相当し、低所得者や無職の個人・世帯に対して支給される社会保障制度です。受給者が労働市場に再統合されることを支援する目的で設立されましたが、長期的な受給者が多いことが課題とされてきました。

改革の背景と目的

マクロン政権は、完全雇用の実現を目指す政策の一環として、RSA制度の見直しを進めています。受給者が労働市場から長期間離脱することを防ぐため、週15時間以上の活動（職業訓練や就労支援プログラムなど）への参加を義務付けることとしました。この取り組みは、受給者のスキル向上や就労意欲の喚起を図る狙いがあります。

試験導入の成果

2023年3月から17の地域で試験的に導入された結果、約4万人の受給者が対象となりました。そのうち3分の2は高卒未満の学歴で、就労が困難な状況にありましたが、開始から6か月後には42％が何らかの就業体験を持ち、16％が無期雇用契約または6か月を超える有期雇用契約を得るなど、一定の成果が確認されています。

全国展開に向けた課題

全国的な実施にあたり、以下の課題が指摘されています：

• 人員と予算の確保：受給者一人ひとりに対する個別支援を行うため、担当者の増員や予算の拡充が必要とされています。2023年には2100万ユーロ、2024年には1億7000万ユーロの予算が設定されており、全国展開に伴いさらなる予算措置が求められます。

• 受給者の多様なニーズへの対応：長期間労働市場から離れている受給者や、複数の就労障壁を抱える人々に対して、適切な支援プログラムを提供する必要があります。

• 制裁措置の運用：義務を履行しない受給者に対する給付停止などの制裁措置の適切な運用が求められますが、過度な制裁は受給者の生活をさらに困難にする可能性があり、慎重な対応が必要です。

今後の展望

この改革は、受給者の社会復帰を促進し、労働市場への再統合を目指すものです。しかし、実施にあたっては上記の課題に対応し、受給者の多様な状況やニーズを考慮した柔軟な支援体制の構築が求められます。また、社会全体での理解と協力が不可欠であり、政府、地方自治体、企業、そして市民社会が連携して取り組むことが重要です。

この改革の成功は、フランスの社会保障制度の持続可能性と、受給者の生活の質の向上に寄与することが期待されています。

2024年12月27日、厚生労働省は国内初となる近視の進行を抑制する目薬「アトロピン硫酸塩水和物」の製造販売を正式に承認しました。この目薬は、参天製薬株式会社（本社：大阪市）が開発したもので、主に小児の近視進行を抑える効果が期待されています。

近視の現状と課題

近視は、眼球が前後に伸びることで、網膜上に正確な焦点を結べなくなる屈折異常の一種です。特に小児期から思春期にかけて進行しやすく、強度近視に至ると網膜剥離や緑内障などの重篤な合併症を引き起こすリスクが高まります。日本では、文部科学省の学校保健統計調査によれば、裸眼視力1.0未満の児童生徒の割合が増加傾向にあり、2022年度の調査では小学生で37.88%、中学生で61.23%、高校生で71.56%に達しています。

新たな治療法の登場

これまで、近視の進行を抑制するための薬剤は国内で承認されておらず、眼鏡やコンタクトレンズによる視力矯正が主な対処法とされてきました。一部の医療機関では、海外で承認された同様の成分を含む目薬を個人輸入して使用するケースもありましたが、一般的な治療法として普及していませんでした。今回承認された「アトロピン硫酸塩水和物」点眼液は、低濃度（0.025%）のアトロピンを含有しており、近視の進行を抑制する効果が確認されています。

臨床試験の結果

参天製薬が実施した国内の臨床試験では、軽度から中等度の近視を有する5歳から15歳の小児を対象に、2年間の投与後、目薬を使用したグループはプラセボ（偽薬）を使用したグループに比べて、近視の進行速度が有意に遅く、眼軸長の伸長も抑制されることが示されました。さらに、この効果は3年間にわたり持続することが確認され、重篤な副作用も認められなかったと報告されています。

今後の展望と課題

今回の承認により、近視の進行を抑制する新たな治療法が国内で利用可能となります。これにより、患者や保護者の負担軽減や、近視に関連する将来的な視力障害のリスク低減が期待されます。一方で、この目薬には公的な医療保険が適用されず、全額自己負担となる見込みであるため、費用面での課題も指摘されています。また、生活習慣の改善や適切な視環境の整備と併用することで、より効果的な近視進行抑制が可能となるため、総合的な視力管理が重要です。

日本の医療保険制度は、高齢化社会の進行に伴い、持続可能性の確保が喫緊の課題となっています。特に、高齢者の医療費自己負担割合の変更や、国民健康保険料の上限引き上げなど、制度改革が相次いでいます。これらの改革は、医療費の適正化や財政健全化を目指す一方で、現役世代や高所得者層への負担増加を招く可能性があります。

高齢者の医療費負担割合の見直し

2022年10月から、一定以上の所得がある75歳以上の後期高齢者を対象に、医療費の窓口負担割合が1割から2割に引き上げられました。この見直しは、高齢者医療費の増大に対応するための措置であり、持続可能な医療制度の構築を目的としています。しかし、負担増加に伴う受診控えや、医療機関への受診行動の変化が懸念されています。

受診行動の変化と医療費への影響

医療費の自己負担割合の変更は、患者の受診行動に直接的な影響を与えることが知られています。負担が軽減されると、軽度な症状でも医療機関を受診するケースが増加し、結果として医療費全体の増大を招く可能性があります。一方、負担増加により必要な受診を控えるケースも考えられ、健康維持や疾病予防の観点から問題視されています。

国民健康保険料の上限引き上げ

厚生労働省は、2025年度から国民健康保険の年間保険料上限額を3万円引き上げ、92万円とする方針を決定しました。この引き上げは、高齢化に伴う医療給付費の増加に対応するための措置であり、高所得者層に対する負担増加を通じて、全体の保険料率の上昇を抑制する狙いがあります。しかし、現役世代や高所得者層への負担増加が、消費活動や経済全体に与える影響も考慮する必要があります。

持続可能な医療制度に向けて

日本の医療制度の持続可能性を確保するためには、以下の取り組みが求められます：

• 医療費の適正化：不要な受診や過剰診療を抑制し、医療資源の効率的な活用を促進する。

• 予防医療の推進：生活習慣病の予防や健康増進活動を強化し、医療費の増加を抑制する。

• 負担の公平性の確保：世代間や所得階層間での負担の公平性を考慮し、社会全体で支え合う仕組みを構築する。

起業家は一般的にリスクを好むと考えられていますが、実際には多くの起業家がリスク回避的であることが研究によって示されています。この矛盾を解明するため、米国の新規起業家を対象とした代表的なデータセットを用いて、起業家のリスク選好を分析した研究があります。この研究では、投資選択に基づく戦略的リスク選好モデルと、事業成功に関する情報バイアスに基づく非戦略的リスク選好モデルの2つのモデルが使用されました。その結果、起業家は非起業家よりもリスク回避的であることが一貫して示されました。この結果を踏まえ、起業家が高い財務リスクを伴うスタートアップに取り組む理由として、金銭的な動機だけでなく、非金銭的な動機が重要であることが示唆されています。

この研究は、起業家のリスク選好に関する従来の見解に挑戦し、起業家精神の理解に新たな視点を提供しています。起業家が必ずしもリスクを好むわけではなく、むしろリスクを回避しながらも、自己実現や社会的影響力の向上などの非金銭的な目標を追求している可能性があることを示しています。この知見は、起業家支援や政策立案において、起業家の多様な動機や行動を考慮する必要性を強調しています。

さらに、この研究は、起業家のリスク選好が一様でないことを示しています。一部の起業家は高いリスク耐性を持つ一方で、他の起業家はリスクを避ける傾向があります。この多様性は、起業家の背景、経験、個人的価値観、さらには文化的要因によって影響を受ける可能性があります。したがって、起業家のリスク選好を理解する際には、個々の状況や文脈を考慮することが重要です。

この研究の結果は、起業家教育やトレーニングプログラムにも影響を与える可能性があります。リスク管理や意思決定のスキルを強調することで、起業家がリスクを適切に評価し、管理する能力を向上させることができます。また、非金銭的な動機や目標の重要性を認識し、それらを達成するための戦略を提供することも、起業家の成功に寄与するでしょう。

この研究は、起業家精神に関する理解を深め、起業家の行動や動機に関する新たな視点を提供しています。起業家が必ずしもリスクを好むわけではないという事実は、起業家支援や政策立案、教育プログラムの設計において考慮すべき重要な要素です。今後の研究では、起業家のリスク選好に影響を与える要因や、非金銭的な動機の具体的な内容、さらにはこれらが起業家の成功にどのように影響するかを明らかにすることが期待されます。

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